4季度销售收入17亿，净利润为7.9-9.0亿，全年净利润13.4-14.4亿。一.生产碳酸锂能力25000吨，氢氧化锂能力：15000吨/年能力按1年运行7200小时核算（煅烧定期检修，不能超半年），相当于碳酸锂1天可产83吨（1个季度连续生产可产7500吨），氢氧化锂1天可产63.5吨（1个季度连续可产5700吨）
1季度锂盐产量为7000吨，2季度为11000吨，合计为18000吨，其中碳酸锂14000吨，氢氧化锂4000吨，可见上半年碳酸锂为连续生产，这样3季度需要检修，产量不会高。上半年氢氧化锂处于爬坡阶段，1季度产量低。3季度产量可能为0.90-0.95万吨，4季度可能为1.05-1.1万吨。
1吨氢氧化锂消耗锂精矿（6%）近7吨，1吨碳酸锂消耗锂精矿8吨，按照1个季度生产锂盐1万吨（检修少的季度可以达到1.1-1.2万吨），需要锂精矿7.63万吨。
公司原矿能力为40.5万吨，可产锂精矿8万吨/年(季度均2万吨），正好可产碳酸锂1万吨。锂精矿自给率为26%（赣锋锂业为20%）。明年锂精矿自供量会增加，可能会提升带1.5万吨以上。
按照锂含量，碳酸锂售价应该是氢氧化锂的1.14倍，由于三元锂电增加比较多，从4月开始氢氧化锂售价明显高，有时候和碳酸锂价格差不多，所以氢氧化锂利润比碳酸锂高。只关注碳酸锂盈利就能知道盈利最低限。
二.碳酸锂价格和锂精矿价格
价格按市场价：
7月，碳酸锂售价为8.5万元/吨，CIF锂精矿（6%）为730美元/吨
8月，碳酸锂售价为9.0万元/吨，CIF锂精矿（6%）为850美元/吨
9月，碳酸锂售价为13.7万元/吨，CIF锂精矿（6%）为1000美元/吨
3季度碳酸锂均价10.4万元/吨，锂精矿均价为为860美元/吨，加关税和运费到中国价格为860*1.13（增值税）*6.5+600(运费和海关费）=6900元/吨
10月，碳酸锂售价为18.3万元/吨， 锂精矿价格1100元/吨
11月，碳酸锂价格为19.2万元/吨，锂精矿加分1160美元/吨
估计4季度碳酸锂均价为19万元/吨，锂精矿为1160美元/吨，到中国价为9100元/吨
年报收入不含税，年报价格=市场价/1.13
碳酸锂和锂精矿都有长协议价，在涨价通道通常低于市场价，涨价幅度大，协议价和市场价差越大，8月涨幅为3万元/吨，9月涨幅为5.5万元/吨，10月涨幅为1.4万/吨，由此可见，8月和9月实际成交价和市场价差异大，10月实际成交价与市场价差异逐步缩小。
三.库存对盈利影响
年初库存为5.55亿，2季度末为3.82亿，3季度库存5.42亿
1季度扣非净利润0.98亿，2季度为1.66亿，3季度为2.47亿，3季度价格大幅上涨，2季度虽然碳酸锂价格低，但盈利不错，主要年初原料锂精矿库存高，3季度利润相比2季度增长远不及预期，问题就是2季度末锂精矿库存太低了。
原料库存年初1.91亿， 2季度末为0.58亿，按照自产锂精矿3500元/吨，可见年初公司锂精2季度末公司锂精矿库存很低，也就1万多吨，公司有很大失误，锂精矿低价时没有库存很多锂精矿。
消耗性材料库存年初为1.54亿，2季度为1.50亿，估计每个季度都差不多
产品库存：年初1.42亿，2季度末为1.06亿，途中为0.55亿，合计1.61亿，这与上半年生产1.8万吨，销售1.77万吨，增加0.03万吨一致的。
再产品年初为0.60亿，2季度末为0.11亿，2季度末再产品明显低，可能6月底和7月进行了设备检修。
2季度原料锂精矿和再产品库存少，是3季度盈利不及碳酸锂价格上涨的主要原因。
3季度库存比2季度增加1.6亿，从3季度锂精矿价格判断，3季度末锂精矿比2季度增加2.5万吨左右。
四. 四季度盈利分析
3季度销售收入7.26亿，销售价格为8.0万元/吨（不含税），含税价为9.05万元/吨，与3季度市场均价10.4元/吨低1.4万元/吨，与8月和9月价格上涨速度快有直接关系。8月涨幅为3万元/吨，9月涨幅为5.5万元/吨。4季度价格上涨速度趋缓，实际成交价和市场价差异应该会缩小到低于8000元/吨。
3季度售价19万元/吨，实际成交价按18.2万元/吨，不含税价格为16.1万元/吨，销售1.05-1.1万吨，收入16.9-17.7亿，
锂精矿价格：
按照4季度生产1.05万吨，锂精矿需求为8万吨。26%为自产（库存原料也有自产），价格为3600元/吨，存货按2.8万吨（应该高于3万吨），占35%，价格按930美元/吨，为7400元/吨，外购3.12万吨，价格9100元/吨（按市场价核算，实际价应该低于9100元，防止锂精矿12月价格上涨多），锂精矿成本为5.68亿
加工费为1.8万/吨
期间费用0.7亿（3季度为0.6亿）
合计成本为8.2亿
利润：8.7-9.5万
所得税：1.2-1.3亿
净利润：7.5-8.2亿
销售1.05-1.1万吨
4季度净利润7.9-9.0亿
全年净利润13.4-14.4亿
大家按相似方法核算3季度，应该完全一致，懒的写了
股市有风险，投资要谨慎，只是讨论，不作为投资依据，亏赚不负责
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公司名称：威华股份
股票代码：sz002240
市场类型：中小板
上市日期：日
所属行业：家居用品
所属地区：广东
公司全称：广东威华股份有限公司
英文名称：Guangdong Weihua Corporation
公司简介：威华股份公司致力于成为全球锂电新能源材料领先企业，主要产品为碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、锂精矿、金属锂和稀土产品。公司锂盐产品主要应用于新能源汽车动力电池、储能等领域；稀土产品主要应用于永磁材料、催化剂、玻璃、陶瓷、硬质合金等领域。公司目前已经成为上...
注册资本：9.2亿
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